4月8日，德勤中国资本市场服务部发布《2026年第一季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》报告。数据显示，2026年第一季度，港交所在全球新股融资额排名中居首位。新股数量较去年同期增长167%。其中，以AI赛道为代表的科技、传媒和电信（TMT）行业新股上市数迎来爆发。与此同时，A股市场今年一季度新股上市数、融资额亦均实现同比增长。
港股AI明星标的吸金，TMT新股激增
数据显示，一季度，港交所共迎来40只新股上市，累计融资金额达1099.3亿港元，融资规模力压纳斯达克和纽约证券交易所，位居全球第一。德勤分析指出，港交所一季度融资额的攀升，主要受三只超大型新股上市的带动，同时AI赛道的爆发和“先A后H”模式的常态化也提供了核心支撑。
对比来看，2026年一季度较去年同期的15只新股融资182亿港元，数量上升167%，融资总额激增504%。融资总额激增主要是因为有3只超大型新股和8只大型新股上市，合计贡献了近70%的新股融资额，其中包括牧原食品、东鹏饮料等。
从新股产业结构来看，AI赛道正成为重塑港股资本吸引力的关键引擎。德勤分析显示，受惠于多只AI和相关新股上市，今年首季新经济新股表现再创高峰。在一季度上市的24只新经济新股中，TMT行业新股就达到17只之多，而去年首季该行业新股仅1只。同时，今年首季共有6家特专科技公司上市，去年同期则没有任何特专科技公司上市。
在AI赛道方面，今年一季度最受瞩目的无疑是两家首批上市港股的AI大模型新股，1月8日上市的智谱AI和1月9日上市的MiniMax。其中MiniMax从成立到上市仅4年，刷新了“最快实现IPO的AI大模型公司”这一行业纪录。
而在两家AI大模型新股上市后，借助“词元经济”爆火热潮和实际的大模型API调用成绩，均实现了股价的持续拉升，其中智谱AI在4月9日股价再创历史新高，市值一度突破4300亿港元，MiniMax市值也站到3000亿港元上方。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人马强辉表示，今年一季度香港继续保持全球领先新股市场的地位，大部分新股和融资金额都是来自TMT行业的公司，充分显示出监管机构透过构建具有支持性的上市框架，将创新和新经济企业引进香港资本市场的成效。
马强辉表示，这套上市框架包括制定特专科技公司的上市制度、推出科技专线，以及优化大型A股上市公司的上市申请流程，为香港打造了一个更成熟的生态系统，并吸引了一些战略性企业在香港开设办事处或总部。
A股新股数和融资额双增，创业板科创板改革受期待
2026年第一季度，受惠于各项资本市场改革措施，中国A股新股市场在包括融资规模、新股数量、前五大IPO的融资额以及企业申请上市和上会数量等多方面指标上，都较2025年第一季度有所增长。
德勤分析指出，随着上市申请获批和新股发行速度延续2025年的势态维持常态化持续，推进创业板和科创板改革，以及保险基金等长期投资资金流入股市，预计中国内地IPO市场将保持增长势头。
具体数据方面，2026年第一季度，A股市场共有30只新股上市，融资259亿元人民币，相对2025年同期有27只新股融资163亿元人民币，今年一季度A股市场新股数量增加11%，融资金额增长59%。
分交易所来看，上海证券交易所以募集资金最多领先，共有10只新股融资154亿元人民币；北京证券交易所录得的新股发行数量最多（16只）融资49亿元人民币；而深圳证券交易所则有4只新股发行融资56亿元人民币。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人刘芳表示，2026年第一季度A股市场的新股数量和融资金额均已经超越2025年和2024年第一季度的水平，显示市场正进一步回暖。
刘芳认为，随着创业板的深化改革和科创板“1+6”政策的实施，预计未来将有更多创新性强且与中国国家战略紧密相关的企业在A股上市；比如AI、新能源、高端制造以及中国“十五五”规划中提及的航空航天、量子技术和生物制造等重点战略领域的公司，在上市时将享有显著优势。
采写：南都·湾财社记者 徐劲聪
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